Un estudi anomenat «Banking FinTech and Stock Market Volatility: The BIZUM Case», escrit pels nostres investigadors Emili Vizuete Luciano, Ana Maria Gil Lafuente i la nostra exalumna de doctorat en Empresa Laura Arenas, proporciona informació clau sobre com l’adopció de tecnologia disruptiva per part dels bancs titulars afecta la volatilitat dels preus de les accions.
Aquesta investigació examina l’adopció el 2016 de Bizum, una solució espanyola de pagament digital en temps real, per part dels principals bancs titulars. Amb l’ús de l’enfocament GARCH-M GED, l’estudi mostra que la implementació de Bizum ha conduït a una reducció significativa de la volatilitat dels preus de les accions dels bancs participants, cosa que dona lliçons valuoses als inversors, responsables polítics i reguladors.
Introduït com a resposta a la convocatòria de transferències immediates del Banc Central Europeu, Bizum es va posar en marxa el 2016 com una iniciativa conjunta de 27 bancs espanyols. Permet pagaments en temps real i sense interrupcions i no requereix que els usuaris canviïn de banc. Més del 70 % dels clients bancaris espanyols van adoptar Bizum en els primers cinc anys, i aquesta innovació es va convertir en un mecanisme clau de defensa per als bancs tradicionals contra la interrupció plantejada pels competidors de tecnologies financeres.
En analitzar la rendibilitat diària de sis grans bancs espanyols (Bankia, Bankinter, BBVA, CaixaBank, Banc Sabadell i Banco Santander) del 2013 al 2020, l’estudi posa de manifest una reducció marcada de la volatilitat dels preus de les accions després de la introducció de Bizum. La volatilitat va disminuir del 25,30 % al 60,11 %, amb una mitjana de reducció del 30,96 %. Bankinter va experimentar l’efecte més pronunciat, mentre que el Banc Santander va tenir l’impacte més petit.
Els resultats suggereixen que els inversors han reconegut els avantatges competitius de Bizum, i han acollit amb satisfacció el seu paper en la mitigació dels riscos del mercat. Aquests resultats s’alineen amb la teoria que les tecnologies financeres poden complementar els bancs titulars millorant-ne els models de negoci en lloc d’interrompre’ls completament.
Per als inversors, l’estudi posa en relleu els beneficis potencials de l’adopció d’estratègies de les tecnologies financeres, ja que la volatilitat reduïda pot atreure perfils adversos al risc i una notable estabilitat. Els reguladors, d’altra banda, poden treure conclusions de l’èxit de Bizum per equilibrar la innovació amb l’estabilitat financera i assegurar, així, que els avenços tecnològics no comprometen la solidesa prudencial.
Aquest estudi contribueix a la literatura més àmplia sobre tecnologies financeres i la seva integració en la banca tradicional proporcionant proves d’una implementació ex post del món real. Destaca la importància de la col·laboració entre els titulars i els actors de les tecnologies financeres, i posa l’accent en la necessitat que els reguladors abordin els riscos emergents, com ara la dependència de les tecnologies de la informació i les amenaces cibernètiques, com a part de les seves estratègies de planificació avançada.
Els autors demanen més investigacions per generalitzar els resultats a través de diferents mercats i períodes de temps, i emfatitzen la necessitat de mostres ampliades, refinaments economètrics i comparacions entre països. També suggereixen explorar com les diferents etapes d’inversió afecten la relació entre l’adopció de tecnologies financeres i la volatilitat dels preus de les accions.
Descobreix més coses sobre la recerca de la UB Business School! Explora la llista completa dels nostres investigadors i les seves últimes publicacions aquí.